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Recentemente, a popularidade dos títulos do governo entre investidores individuais permaneceu alta.

De 10 de maio a 19 de maio, um novo lote de títulos do Tesouro de poupança foi lançado oficialmente.Na tarde de 11 de maio, o repórter pediu muitos bancos em Guangdong, e a cota foi esgotada.No dia anterior, a participação de vendas do gabinete da dívida local também estava quente.Em 9 de maio, muitos bancos em Guangdong venderam dívidas locais a investidores individuais por meio do balcão do Banco Comercial este ano.

Alguns analistas de mercado acreditam que, devido à adição de títulos do governo e títulos localizados no ano passado, o ritmo do financiamento da dívida do governo tem sido mais lento desde este ano, e os "ativos de segurança" no mercado são relativamente escassos.No entanto, a recente orientação política ficou gradualmente clara.Recentemente, a pessoa relevante responsável disse que a escala de títulos do governo planejada para ser emitida este ano não é pequena e o futuro ritmo de emissão acelerará.Muitas pessoas entrevistadas acreditam que, no final de maio, o fornecimento de títulos especiais do governo pode ser conduzido. Sob o avanço da supervisão, a emissão de títulos especiais também será volume. aliviar.

Poupança dívida nacional snap -up boom continua

Em 10 de maio, um novo lote de tesouro de poupança (vouchers) foi lançado oficialmente.O Ministério das Finanças anunciou que a terceira e quarta fases dos títulos nacionais eram taxas de juros fixas e variedades de período fixo, com uma emissão máxima de 30 bilhões de yuans.Entre eles, o terceiro período é de 3 anos, com uma emissão máxima de 15 bilhões de yuans;

Do ponto de vista das taxas de juros, a taxa de ingressos de três anos dos títulos do Tesouro de Poupança emitidos desta vez foi de 2,38%, e a taxa de juros de cinco anos foi de 2,5%, o que foi menor que o nível do mesmo período do ano passado.No entanto, o repórter percebeu que, em comparação com a taxa de juros de depósito regular de bancos de propriedade estatal, os títulos do governo de poupança ainda têm certas vantagens.De acordo com as informações do site oficial do banco, a taxa de juros de três anos dos quatro principais bancos (Banco da China, Banco de Construção, Banco Industrial e Comercial da China e Banco Agrícola) varia de 2,35%e o A lista de juros de cinco anos varia de 2%a 2,4%.Com o avanço contínuo da reabastecimento de taxa de juros feita à mão e quedas de taxa de juros, o backdoor de depósitos de alto juros de bancos de propriedade estatal também foi "complementado".O monitoramento de dados do mercado do Instituto de Pesquisa em Tecnologia Digital Rong 360 mostrou que a taxa média de juros médios de depósito de três anos do depósito de três anos dos bancos pertencentes ao Estado em março foi de 2,369%, e a taxa de juros média de cinco depósitos regulares de ano foi 2,388%, que foi um pouco menor que a taxa de juros dos títulos do Tesouro de poupança.

O entusiasmo do estalo do mercado ainda continua.Na tarde de 11 de maio, o repórter consultou o gerente do cliente de vários bancos de propriedade do Estado, dizendo que a cota havia sido esgotada. blaze policia

"O segundo vazio" da manhã da manhã da venda básica não tem cota. "Os clientes chegaram a se alinhar nos primeiros pontos de venda. blaze policia

Outro diretor da filial das ações disse aos repórteres que a cota da linha foi compartilhada pela região.Depois que os dois clientes localizados no dia foram concluídos, a cota regional estava basicamente esgotada."Eu não deveria ter muitos pontos de venda. Basicamente, os quatro ou cinco clientes quase comprarão a cota de cinco anos". E no final, a cota não foi suficiente.

"Second Light" no balcão da dívida local de Guangdong

Ao mesmo tempo em que as economias da dívida nacional estavam quentes, embora a primeira rodada de gabinetes de dívida local de Guangdong este ano, embora as taxas de juros tenham sido menores, o evento "Second Light" também apareceu.

De 9 a 11 de maio, a província de Guangdong vendeu dívidas locais a investidores individuais por meio do balcão do Banco Comercial este ano.De acordo com o anúncio do Departamento de Finanças Provinciais de Guangdong, o título emitido desta vez foi 2024 Títulos de reforço do governo local (Fase II) no Governo Provincial de Guangdong (Fase II) - 2024 Código Provincial do Governo Provincial (Fase II) Código: 2405278).O título desse período é um título de Affiliação de Juros Fixo de 5 anos. 2 bilhões de yuan. blaze policia

Do ponto de vista das taxas de juros, a taxa de bilhetes de cinco anos da dívida local foi de 2,20%, o que foi menor que a economia de títulos do Tesouro ao mesmo tempo e ligeiramente superior à taxa de juros de depósito fixo de alguns bancos de propriedade do Estado como CCB.

Embora a vantagem da taxa de juros não seja óbvia, o balcão naquele dia ainda está quente."Meus meios bancários venderam recentemente títulos nacionais e títulos locais. O tempo de emissão de títulos locais é anterior a um dia de títulos do Tesouro de poupança, e a taxa de juros é menor, mas ainda há muitos consultores com antecedência". disse aos repórteres que a distribuição do banco da distribuição do banco, o valor do balcão da dívida local, estava esgotado em 10 minutos e basicamente todos assinados por investidores individuais. blaze policia

A futura escassez de ativos está aliviando?

Por trás da "uma dívida é difícil de encontrar" em alguns bancos, os tópicos como "escassez de ativos" do mercado atraíram cada vez mais atenção.Muitas instituições acreditam que, devido à adição de títulos do governo e títulos localizados no ano passado, o ritmo do financiamento do título do governo foi mais lento este ano e os "ativos de segurança" do mercado são relativamente escassos.

No primeiro trimestre de 2024, os rendimentos nacionais de títulos a longo prazo diminuíram e o rendimento do tesouro de 10 anos caiu de 2,56%no início do ano para 2,29%, e os retornos de títulos do tesouro de 30 anos caíram de 2,84% No início do ano, para 2,46%, uma queda de 27 pb e 38bp, respectivamente.A discussão da agência sobre escassez de ativos está ficando próspera.

A "escassez de ativos" continuará no futuro?A maioria das instituições acredita que o pico do fornecimento de títulos do governo ou está chegando e mudará a "escassez de ativos" do mercado até certo ponto.

De acordo com o Relatório de Pesquisa de Valores Mobiliários de Guosheng, os títulos do governo geral e os títulos especiais dos governos locais desde 2024 emitiram 1,57 trilhão de yuan e 1,18 trilhão de yuan, respectivamente, uma diminuição do ano de 2,22 trilhões e 1,58 trilhão de anos

No entanto, desde abril, os bancos centrais, o Ministério das Finanças e outros ministérios e comissões aumentaram gradualmente a frequência da emissão de emissão de títulos.No final de abril, o Ministério das Finanças afirmou que lançaria a emissão de títulos do governo especial de Ultra -Long -termo em tempo hábil, de acordo com a distribuição de projetos de títulos governamentais especiais de super longo prazo.Em 30 de abril, o Departamento Político do Comitê Central do Partido Comunista da China propôs que "acelere o progresso da emissão de títulos especiais e mantenha a intensidade necessária de gastos fiscais".Em 10 de maio, o Banco Central disse no "Relatório de Implementação de Políticas Monetárias da China no primeiro trimestre de 2024" que a escala de títulos do governo emitida este ano não é pequena e o futuro ritmo de emissão acelerará.Espera -se que a oferta e a demanda do mercado de títulos equilibrem ainda mais, e os rendimentos nacionais de títulos a longo prazo corresponderão à tendência da economia futura.Em 13 de maio, as notícias do mercado afirmaram que o Ministério das Finanças deve realizar uma reunião de mobilização de emissão de títulos especiais de títulos especiais de um termo de ultra -.

Por trás de declarações frequentes, muitas instituições julgam o pico do fornecimento de dívidas do governo.Fan Xinjiang, analista -chefe da Guojin Securities Fixed Recome, estatística, a semana após o festival (6 de maio a 10 de maio) emitirá 169,5 bilhões de yuan em títulos locais, dos quais a nova dívida é de 39 bilhões de yuans, e novos títulos especiais serão 92,1 Bilhão YuanA escala de nova emissão de dívida especial excedeu a emissão completa do mês inteiro (88,3 bilhões de yuan).

De acordo com a previsão do Fan Xinjiang, o financiamento líquido de títulos do Tesouro em maio pode atingir 750 bilhões de yuan."Suponha que o fornecimento seja totalmente liberado de maio a junho, e a escala de suprimento de dívida da taxa de juros é de cerca de 4 trilhões de yuan, um aumento de 2,2 trilhões de yuan ano -ano." que a lacuna em atraso do mercado e a oferta líquida do mercado não estão disponíveis.De acordo com suas estimativas, no primeiro trimestre, a lacuna em atraso entre bancos e fundos de configuração de seguros também excedeu 2 trilhões de yuan.

No entanto, também existem vozes no mercado de que o fornecimento de dívida do governo aumentou e o impacto na "escassez de ativos" é limitado.Um comerciante de títulos bancários acredita que, atualmente, o rendimento de títulos do Tesouro de 30 anos atingiu 2,5%e ainda existem vários fundos para comprar, e a demanda do mercado é grande.Portanto, mesmo que o fornecimento de títulos do governo tenha aumentado de maio a junho, a "escassez de ativos" pode continuar.

"(Nesta rodada de escassez de ativos) O núcleo ainda está na demanda insuficiente por financiamento social, e os grandes bancos e instituições não -superficiais têm falta de ativos. O aumento do fornecimento simples de títulos pode não alterar o estado da atual 'escassez de ativos'. O relatório de pesquisa, Sun Binbin, vice -diretor do "Instituto de Pesquisa de Valores Mobiliários de Tianfeng, acredita que, no relatório de pesquisa, comparação com o ponto baixo em 2016, o espaço para baixo é relativamente limitado e ainda pode flutuar na posição atual no futuro. blaze policia